美银证券:金隅集团重申中性评级 目标价降至1.9港元

美银证券发布研究报告,重申金隅集团(02009)“中性”评级,目标价由2.2港元下调13.6%至1.9港元。

报告中称,公司首季除税后净利润同比增长62%,但与疫情前的2019年首季相比则下跌48%,经常性利润也同比跌22%,表现均逊预期。期内水泥每吨销售均价同比下跌24元人民币,同时成本上升,导致每吨利润同比下跌31元人民币,至每吨67元人民币,但被期内销量在低基数下同比增长80%所部分抵销。公司旗下冀东水泥(000401.SZ)首季取得税后净亏损5100万元人民币,较去年收窄82%,预期由于华北冬季较长,亏损属正常现象。

该行表示,公司预期全年入帐收入将达320亿元人民币,毛利率达10%,目标较为悲观,考虑到内地房地产市场情况及水泥利润展望,将2021-23年每股盈测分别削减42%、24%及17%。

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