重庆银行(A00031):深耕川渝 资产结构和质量逐步优化

原标题:重庆银行(A00031):深耕川渝 资产结构和质量逐步优化 来源:海通证券股份有限公司

深耕川渝地区,将成为中国西部首家“A+H”股上市城商行。重庆银行成立于1996 年,前身重庆城市合作银行,是西部和长江上游地区成立最早的地方性国有股份制商业银行。内资外资持股比例均衡。截止2020 年6 月末,公司分支机构达143 家,在岗员工4303 人,在重庆所有38 个区县及陕、贵、川西部三省经营业务。2015-1H20,重庆市内贷款占比超过70%,重庆市内存款占比超过80%。2020 年8 月底公司实现A 股首发上市申请成功过会,将成为中国西部首家“A+H”股上市的城市商业银行。

资产结构优化,稳定息差水平。重庆银行的贷款占比,从2015 年的38.8%提升至2020 年上半年的48.9%。贷款占比的提升,对整体生息资产收益率起到了积极作用。客户存款作为最稳定的负债来源,2015-1H20 占比维持在60%以上。同时,公司抓住了市场同业负债2019-1H20 利率下降的窗口期,适当增加同业负债占比,从2018 年末的13.9%提升至2019 年末的15.4%和1H20 末的15.5%,为净息差的提升做出了正向贡献。

积极发展电子银行渠道,个人业务为新兴亮点。2015 年以来,个人、企业电子银行年累计交易额年复合增长率分别为26.5%和10.3%。2017 年开始接入第三方支付,近2 年复合增长率为111.2%。截至1H20 末,公司已支持支付宝、财付通、京东等主流第三方支付平台。1H20 末以转账、缴费、理财销售等高频交易为主的线上业务替代率超过90%。长远来看,电子银行业务的发展有助于节省人力成本,提升经营效率。2015-1H20 个人贷款占比大幅提升。

消费贷款和按揭贷款齐头并进,个人银行贷款结构进一步优化。采用“金融+互联网”模式,打造“综合化、场景化、智能化、个性化”的新零售模式。

资产质量2018 年起稳中向好。重庆银行通过归集整合贷后管理、不良资产处置职能,综合施策,精准发力,降低不良生成率,进而将不良率从2018年末的1.36%,持续下降到1H20 末的1.24%。拨备覆盖率优于上市城商行。

2018 年起,上市城商行整体拨备覆盖率从2018 年末的187.2%下降至1H20末的152.8%。但重庆银行控制不良生成的同时,谨慎计提拨备,将拨备覆盖率逆势从2018 年的225.9%提升至302.2%,扎实资产质量。

募集资金补充资本,有助于提高抗风险能力。募集资金将在扣除发行费用后,全部补充核心一级资本。截至2020 年6 月30 日,公司资本充足率为12.84%,一级资本充足率为9.76%,核心一级资本充足率为8.52%。根据2019 年3月的招股说明书申报稿,A 股发行规模不超过7.81 亿股。本次发行完成后,资本充足率、核心一级资本充足率均将提高约2.22 个百分点,抗风险能力将进一步增强。

风险提示。宏观经济环境恶化;行业竞争加剧;监管及货币政策出现重大不利于银行业发展的转向;业务发展增速不及预期;资产质量恶化。

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